Tidligt torsdag morgen lokal tid udsendte færgen MV Rabaul Queen et nødsignal, og rederiet Star Ships mistede kontakten med færgen klokken 6 torsdag morgen lokal tid (klokken 21 onsdag dansk tid).
Embedsmænd har nu bekræftet at skibet med de omkring 300 passagerer om bord er sunket, skriver BBC.
Uheldet skyldes sandsynligvis dårligt vejr.
Ifølge BBC flyder der folk rundt i redningsveste, der hvor båden sank, mens mindst 28 mennesker allerede er blevet reddet i sikkerhed.
Ifølge en talsmand fra rederiet Star Ships er redningsfolk fra Australien på stedet, og der er endnu ingen meldinger om nogen omkomne.
Færgen sejler i rutefart mellem byen Kimbe på øen New Britain og byen Lae i den østlige del af Papua Ny Guinea.
Kilde: BBC