Firmaet vil i stedet fokusere på dets kerneaktiviteter.
"Vi er kommet til den konklusion, at vi vil trække os ud af alle Formel 1 aktiviteter. Således bliver 2008 den sidste sæson, hvor vi deltager," sagde Hondas administrerende direktør, Takeo Fukui, på et pressemøde fredag.
"Denne vanskelige beslutning er truffet i lyset af det hastigt svigtende marked, der rammer den globale bilindustri," forklarede han.
Han sagde desuden, at Honda er villig til at sælge sit hold, skriver AFP. Firmaet vil derfor bruge resten af måneden på at finde en mulig køber af Honda Racing F1 og den tilknyttede udviklingsafdeling.
Torsdag annoncerede Honda Motors, at firmaet nedlægger job i både Storbrittanien og Japan på grund af den dalende efterspørgsel.