Efter en start med bulder og brag torsdag faldt Novo Nordisk-aktien - og dermed C20-indekset - noget mere til ro ud på eftermiddagen og endte med en kun moderat stigning torsdag.
Novo Nordisk-aktien indledte med at agere indekslokomotiv og trække C20 op over 500 efter endnu et fantastisk regnskab fra den danske medicinalgigant, der steg mere end 5 pct. i de første minutters handel.
Siden blev investorerne dog mere skeptiske, og fra at have rørt kurs 980 dykkede Novo-aktien ned til et lukkeniveau på 938 kr. - en stigning på 1,3 pct. mod onsdag. Det samlede indeks, hvoraf Novo Nordisk vægter omkring 40 pct., steg 0,9 pct. til 492,2 point.
Novo Nordisks regnskab for andet kvartal var en positiv overraskelse på alle punkter og indeholdt også en opjustering, der overgik selv den mest optimistiske analytiker i SME Direkts estimater. Blandt stjernerækken af flotte regnskabstal fra Novo Nordisk kan nævnes en omsætning på 19,5 mia. kr. i kvartalet, hvor der "kun" var ventet 18,8 mia. kr. ifølge SME Direkt, og et driftsresultat (EBIT) på 7653 mio. kr. mod et estimat på 6575 mio. kr.
Det fik analytikerne til at samstemmende rose et regnskab med meget få huller i osten.
- Salget er bedre end ventet, og Novo har også gjort det bedre end forudset, når det kommer til driften. Det skyldes især, at en større andel af nye produkter øger lønsomheden. Desuden er omkostninger til salg- og distribution relativt lave, og det gælder også udgifterne til forskning og udvikling, konstaterede Sydbanks analytiker Søren Løntoft Hansen over for Ritzau Finans.
Medicinalselskabet opjusterede i regnskabet samtidig forventningerne til hele regnskabsåret. Novos nye forventninger overgår langt det, som analytikerne havde ventet forud for halvårsregnskabet. I faktiske tal guider Novo ifølge Ritzau Finans' beregninger et resultat af primær drift i 2012 på omkring 28,4 mia. kr. mod analytikerestimatet på 26,7 mia. kr. ifølge SME Direkt. Omsætningen guides i størrelsesordenen 77,0-79,0 mia. kr. mod ventet 76,0 mia. kr.
At Novo-aktien fald langt lidt tilbage efter den store stigning i de første handelsminutter, forklarer en handler over for Ritzau Finans blandt andet med "5-10-40"-reglen. De større danske investeringsforeninger må ikke have mere end 10 pct. af porteføljen i én aktie, og de fem største aktier må ikke udgøre mere end 40 pct. Så når Novo Nordisk igen klarer sig meget bedre end markedet, vil de være tvunget til at sælge ud - ligesom udenlandske investorer bliver fristet til at tage profit hjem, når det danske marked endnu en gang overgår resten af Europa.
GN Store Nord viste til gengæld en næsten modsat udvikling og gik fra moderate stigninger i formiddagshandelen oven på sit kvartalsregnskab til en markant stigning helt i toppen af C20-indekset.
GN-regnskabet blev betegnet som stærkt af flere analytikere, efter lidt bedre end ventet omsætning og driftsresultat, og der var også ros til GN Store Nord for at bruge nogle af sine mange penge på endnu et aktietilbagekøbsprogram. GN må dog justere forventningerne, da der ikke ses helt så stor vækst i headsetdivisionen Netcom længere. Og der er fortsat lidt tvivl omkring selskabets 2013-forventninger om en driftsmargin omkring 19 pct. og omsætning over 6,4 mia. kr.
- Jeg tror stadig, at GN mangler et stykke for at vinde markedets tillid tilbage. Jeg tror stadig, at der er en vis skepsis i markedet omkring deres målsætninger for 2013, og om de kan nå i mål. I dag får vi endnu en lille bid af svaret på, om de kan nå det. Der er desværre nogle ekstraordinære poster, der trækker ned, men selve driften indikerer, at man er ved at skabe et fundament for at nå målsætningen, sagde Sydbanks analytiker Morten Imsgard til Ritzau Finans.
C20's bundskraber var TDC, der faldt 2,20 kr. eller 5,2 pct. til kurs 39,81. Det dækkede dog faktisk over en lille underliggende stigning, da der i gik 2,30 kr. i udbyttebetaling ud af teleaktien.
Uden for indekset har også Exiqon og Greentech aflagt regnskaber med meget forskellige markedsreaktioner.
Exiqon faldt 2,6 pct. til 9,50 kr. trods en forbedret omsætning og et mindre underskud i andet kvartal, sammenlignet med samme periode året før, og selskabet fastholdt desuden forventningerne til hele året.
Greentech derimod steg 2,7 pct. til 15 kr. efter et halvårsegnskab der, justeret for engangsposter, viste et overskud før skat på 0,5 mio. euro. Elproduktionen var en tredjedel højere end et år tidligere, hvilket også gav en pæn omsætningsstigning til 29,8 mio. euro fra 19,6 mio. euro året inden.
Desuden steg Parken, der står bag fodboldholdet FC København, da klubben onsdag aften sikrede sig en stor pose europæiske præmiepenge ved at besejre belgiske Club Brugge. Parken-aktien lukkede 2,2 pct. højere i 68,50 kr.
/ritzau/FINANS
Mathias Stigsgaard +45 33 30 03 35 Ritzau Finans, E-mail:finans@ritzau.dk, www.ritzaufinans.dk