EU-Kommissionen konstaterede i maj 2012, at der var makroøkonomisk ubalance i Danmark, især i forhold til den danske konkurrenceevne og den høje private gæld.
Følgende er et sammendrag af kommissionens konklusioner efter et års overvågning:
* Det fortsatte fald i markedsandele i vareeksporten synes at være knyttet til svækkelsen det seneste årti af evnen til at konkurrere på omkostninger. Danmarks handelsbalance er i plus - men markedsandelene svinder mere end EU's gennemsnit.
* Tabet af markedsandele synes knyttet til en uforholdsmæssig geografisk fordeling af eksporten. Dansk eksport er ikke rettet nok mod højvækstmarkeder, men der er en positiv trend mod flere high-tech produkter.
* Den svækkede konkurrenceevne på produktionsomkostninger er resultat af relativt høje lønstigninger, lav vækst i produktiviteten og svingende valutakurser.
* Kommissionen venter, at det vil gavne dansk eksport, at de danske lønninger ventes at holde sig mere i ro end hos Danmarks konkurrenter. Ros til regeringen for at forsøge at øge produktiviteten.
* Høj privatgæld er en del af Danmarks økonomiske struktur. Men udviklingen på boligmarkedet giver anledning til bekymring, fordi gælden er højere end det, der kan forklares alene med strukturen.
Afdragsfri boliglån og flexlån er siden 2003 blevet mere populære end fastforrentede lån. Det gør boligejerne mere sårbare over for rentestigninger og svingende boligpriser. Det går dog ikke helt så slemt ud over finanssektoren og det private forbrug som i 2012.
* Danmarks økonomi er mere sårbar over for uforudsete begivenheder på grund af det generelt ustabile makroøkonomiske klima.
Risikoen for samfundsøkonomien begrænses af det faktum, at den private gæld i høj grad er i hænderne på relativt velhavende danskere, der er polstret til selv at håndtere kriser.
Dog kan en samtidig modning af risikofaktorer som højere renter, yderligere fald i huspriserne, fortsat lav vækst og høj arbejdsløshed - selv om sandsynligheden er lav - være en udfordring for det danske lånemarked.
* Udviklingen på boligmarkedet og den høje private gæld har påvirket Danmarks makroøkonomiske formåen. De store udsving i boligpriserne og den høje gæld har medført store udsving i det private forbrug, og det hæmmer økonomiens genrejsning.
Eftersom ubalancen i den private gæld synes at være ved at rette sig, og følgerne af den nedgearede økonomi synes at være begrænsede, giver ubalancerne ikke grund til alvorlige bekymringer på nuværende tidspunkt.
* For at håndtere udfordringerne anbefaler EU-Kommissionen, at Danmark kan overveje:
- Det vigtigste for at beskytte konkurrenceevnen er at sikre, at lønudviklingen ikke bidrager negativt til priserne samt at dansk eksport er fleksibel og i stand til at tilpasse sig udviklingen i fremtidens efterspørgsel. Herunder at sikre den fri konkurrence.
- Hvad angår den danske regerings tiltag for at styrke boligmarkedet, begrænse den private gæld og mindske risikoen ved gælden vurderer kommissionen, at det går i den rigtige retning. Men det er for tidligt at sige, om det virker.
Kilde: EU-Kommissionens dybdeanalyse af makroøkonomiske ubalancer i dansk økonomi.
/ritzau/