Danmarks Nationalbank slår alarm i sin halvårlige analyse af finansiel stabilitet, der blev offentliggjort tirsdag. Centralbanken advarer mod at lempe på de gældende låneregler og peger på, at boligmarkedet er ved at vise tegn på en mere skrøbelig udvikling.
Boligpriserne i København er fortsat med at stige markant, og prisstigningerne spreder sig nu også til de omkringliggende kommuner. Det er en udvikling, som Nationalbanken følger tæt, fordi den øger risikoen for et brat tilbageslag.
Nationalbankdirektør Ulrik Nødgaard er ikke i tvivl om, hvad der skal til for at holde det danske boligmarked nogenlunde modstandsdygtigt:
- Når priserne stiger så markant, og vi samtidig ser tegn på, at udviklingen i højere grad er forventningsdrevet, så øges sårbarheden ved et senere fald i priserne. Endvidere ser vi nu klarere tegn på spredning uden for København. Derfor er det afgørende, at der ikke bliver lempet på lånereglerne, som har bidraget til den robusthed, boligejerne har i dag, siger han.
Ifølge analysen er det bekymrende, at prisstigningerne i stigende grad ser ud til at være drevet af forventninger om yderligere stigninger snarere end af de underliggende økonomiske forhold. Når et marked bliver båret af forventninger, kan stemningen vende hurtigt, og prisfaldene kan blive tilsvarende kraftige.
Står mere sikkert
Nationalbanken hæfter sig samtidig ved, at udbredelsen af prioritetslån - variabelt forrentede boliglån - er vokset markant de seneste år. Det skyldes både renteudviklingen og en hård indbyrdes konkurrence mellem bankerne om at tiltrække boligkunder. Den type lån gør boligejerne mere følsomme over for fremtidige rentebevægelser.
De nuværende låneregler, som politikerne har strammet ad flere omgange, har efter Nationalbankens vurdering været med til at sikre, at boligejerne i dag står mere solidt end tidligere. En lempelse vil ifølge centralbanken kunne underminere den robusthed på et tidspunkt, hvor risikobilledet allerede er ved at skærpes.
Globale tendenser
Også den internationale situation spiller ind. Den globale økonomi er præget af betydelig usikkerhed, blandt andet på grund af krigen i Mellemøsten og højere energipriser. Begge dele kan påvirke dansk økonomi og dermed boligmarkedet, hvis udviklingen tager en negativ drejning.
Nationalbanken opfordrer derfor til, at både politikere og finanssektor fastholder den nuværende linje. Et boligmarked, der drives af optimistiske forventninger og finansieres med variable lån, er et marked, hvor selv mindre stød kan få mærkbare konsekvenser for husholdninger og samfundsøkonomi.